920268 百迈科：国产免打结缝线龙头
一、公司基本情况
1.1 基本信息
| 公司全称 | 海南百迈科医疗科技股份有限公司 |
| 成立日期 | 2007年6月1日 |
| 注册资本 | 4,065.00万元 |
| 法定代表人 | 杨顶建 |
| 注册地址 | 海南省定安县定城镇见龙社区环城南三环路18号 |
1.2 股权结构
实际控制人：杨顶建（合计控制 48.3524%）
控股股东为海南迈迪科，直接持有发行人48.3524%股份，实际控制人为杨顶建先生，控制权未发生变动。
1.3 核心高管
暂无高管数据
二、业务概况
2.1 主营业务
公司是一家专业从事以手术缝线为代表的外科手术医疗器械及多肽制药设备等产品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括手术缝线、介入栓塞材料、止血材料等手术器械产品以及多肽合成仪、多肽裂解仪等多肽制药设备产品。在外科手术医疗器械领域，公司取得了可吸收性免打结外科缝线产品国内首张注册证，打破了国外品牌多年的垄断。公司手术缝线产品已销售至国内31个省、自治区和直辖市近3,000家医院。在多肽制药设备领域，公司子公司海南建邦于2009年成功研制了具有自主知识产权的全自动大规模多肽合成仪，实现了我国多肽药物由实验室研究向企业化大规模生产转换。
2.2 收入结构
报告期内，公司主营业务收入按产品类型划分：医疗器械收入占比分别为80.71%、87.17%、85.82%，其中外科手术缝线系列占比分别为79.34%、84.80%、80.23%；介入栓塞系列占比分别为0.00%、1.24%、4.85%；止血材料及其他器械占比分别为1.37%、1.13%、0.75%。制药设备收入占比分别为19.29%、12.83%、14.18%。公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入比例分别为99.51%、99.35%、99.39%。
三、行业与市场
3.1 行业概况
根据弗若斯特沙利文分析，2019年到2024年，全球医疗器械市场规模由4,466亿美元增长至6,230亿美元，复合年增长率为6.9%，预计2030年将达到8,697亿美元。中国医疗器械市场规模由6,235亿人民币增长至9,417亿人民币，复合年增长率为8.6%，预计2030年达到13,260亿人民币。中国医用耗材市场规模由3,899亿人民币增长至5,950亿人民币，复合年增长率为8.8%，预计2030年达到8,420亿人民币。我国手术缝线市场销售额由58亿元增长至65亿元，复合年增长率为2.4%，预计2030年将增长至90亿元。可吸收免打结缝线市场销售量由480万根增长至820万根，复合增长率为11.4%，预计2030年将达到3990万根，复合增长率为30.1%。
3.2 市场地位
根据沙利文研究报告，按照销售收入排名，2024年公司在我国免打结缝线市场排名第四，仅次于强生、舜科、美敦力三家进口厂商。公司取得了可吸收性免打结外科缝线产品国内首张注册证，打破了国外品牌多年的垄断。公司是海南自由贸易港首家获批三类医疗器械生产资质的高新技术企业，获评国家级专精特新"小巨人"企业。
3.3 竞争格局
强生、舜科、美敦力
3.4 销售与采购
| 前五大供应商：2025年度：SAMYANG HOLDINGS CORPORATION | 采购占比未披露；马尼（北京）贸易有限公司 | 采购占比未披露；佛山市金奈斯不锈钢有限公司 | 采购占比未披露；科隆测量仪器（上海）有限公司 | 采购占比未披露；成都鹏非机电设备有限公司 | 2.33%。前五名供应商采购金额占各期采购总额的比例分别为37.72%、44.48%、42.26%。公司不存在向单一供应商采购金额占当期采购总额的比例超过50%的情形，不存在对单一供应商重大依赖。 |
四、财务数据
| 2023年 | 2024年 | 2025年 | |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1.74亿 | 1.85亿 | 2.15亿 |
| 净利润 | 0.70亿 | 0.69亿 | 0.71亿 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 0.70亿 | 0.69亿 | 0.71亿 |
| 扣除非经常性损益后净利润 | 0.64亿 | 0.58亿 | 0.62亿 |
| 毛利率 | 75.88% | 78.80% | 74.41% |
| 加权平均净资产收益率 | 60.84% | 25.25% | 21.97% |
| 基本每股收益 | 1.84元 | 1.71元 | 1.74元 |
| 研发费用率 | 12.18% | 19.79% | 16.07% |
2023年度至2025年度 · 第七节 财务会计信息
五、募资计划
拟募资金额 30,605.98万元
用途 全部用于公司主营业务相关项目及主营业务发展所需的营运资金
· 海南百迈科先进医疗器械项目
六、风险提示
1.产品集中带量采购的风险：未来，国家或地方层面均有可能进一步推进医用耗材的集采政策，公司更多产品和市场可能进一步被纳入集采范围，如果公司产品不能够满足国家或地方层面集采要求，无法中标或中标后销量增长无法弥补销售价格下降的影响，公司可能面临市场份额或盈利能力下降的风险。
2.医疗器械业务销售收入主要依赖单一产品的风险：目前公司营业收入以可吸收性外科缝线产品为主，报告期内，公司可吸收性外科缝线产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为79.24%、84.75%和77.59%，系公司主要收入及利润来源。
3.市场竞争加剧风险：目前强生、舜科、美敦力等国外知名厂商在我国手术缝线市场仍具有较强的竞争优势，占据国内主要市场份额；与此同时，医疗器械行业广阔的市场发展空间和国家产业政策的支持，持续吸引更多的国内企业进入该行业，市场竞争进一步加剧。
4.经销商管理风险：公司医疗器械产品以经销模式为主，报告期内，公司经销模式产生的收入金额占公司主营业务收入的比例分别为80.71%、87.17%和85.82%，占比较高。
5.可吸收性外科缝线产品单价下降的风险：报告期内，发行人可吸收性外科缝线的销售单价整体呈现下降趋势，分别为99.44元/根、93.60元/根、82.31元/根。
6.原材料价格波动及部分原材料境外采购风险：报告期各期，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为59.33%、53.08%及55.30%，是公司营业成本的重要组成部分，因此主要原材料价格的波动直接影响公司的毛利率和利润水平。
总结
公司主营手术缝线及多肽制药设备，2024年免打结缝线市场排名第四，仅次于强生、舜科、美敦力三家进口厂商。2025年营收2.15亿元，净利润0.71亿元，毛利率74.41%。公司拟于北交所上市，募资3.06亿元用于先进医疗器械项目。
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